Confidence, Walt Disney

Somehow I can’t believe that there are any heights that can’t be scaled by a man who knows the secret of making his dreams come true. This special secret, it seems to me, can be summarized in four C’s. They are curiosity, confidence, courage, and constancy, and the greatest of these is confidence. When you believe in a thing, believe in it all the way.

- Walt Disney (1901-1966)

꿈을 실현시키는 비결을 아는 사람에게 넘을 수 없는 장벽은 없다. 이 특별한 비결은 호기심, 자신감, 용기, 지속성 이 네 단어로 요약되고, 그중에서도 가장 중요한 것은 자신감이다. 어떤 것에 확신이 든다면 그것에 빠져들어야 한다.

- 월트 디즈니 (Walt Disney)

Analysis: High-Yield Bond ETFs Risk Assessment

Analysis: High-Yield Bond ETFs Risk Assessment

Welcome. Today, we will analyze an article from ETF Trends discussing whether high-yield bond ETFs have become too risky following a significant market rally.

The report highlights growing concerns in the speculative-grade corporate bond market. After attracting massive inflows from investors desperate for yield, these high-yield, or junk bond, ETFs are beginning to show signs of weakness and are currently testing their critical short-term moving averages.

A major point of concern raised by Moody's is the deterioration of covenant quality. Covenant quality has fallen to an all-time low, meaning the protections normally afforded to lenders are increasingly weak. Despite taking on this elevated structural risk, investors are not being compensated with higher returns. In fact, due to overwhelming demand and record issuance, the yield spreads over benchmark rates have narrowed significantly.

Market observers note that major funds like HYG and JNK are hovering near their 50-day moving averages. If they breach this level, they may test their longer-term 200-day averages. Historically, junk bonds thrived in an environment of easy monetary policy, functioning like a hybrid asset that offered both steady income and equity-like capital appreciation. However, with yields compressed to historical lows around 6%, these assets now behave purely like traditional bonds but carry substantially higher risk.

In conclusion, the combination of the Federal Reserve's near-zero interest rate policy driving investors into riskier assets, coupled with fully priced valuations and historically weak investor protections, suggests that the high-yield bond market warrants extreme caution moving forward.

Reference: Tom Lydon, "High-Yield Bond ETFs: Too Risky After Big Rally?", ETF Trends, February 2013.
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안녕하세요. 오늘은 큰 폭의 상승세를 보인 하이일드 채권 ETF가 이제는 너무 위험해진 것은 아닌지 분석한 ETF Trends의 기사를 정리해 드립니다.

이 기사는 투기 등급 회사채 시장, 이른바 정크 본드 시장의 커지는 위험성을 경고하고 있습니다. 그동안 조금이라도 더 높은 이자를 원하는 투자자들의 자금을 엄청나게 끌어모았던 하이일드 채권 ETF들이 약세를 보이며 중요한 단기 지지선을 시험받고 있습니다.

무디스에서 제기한 가장 큰 우려 사항은 바로 채권의 재무 약정 조건이 사상 최악의 수준으로 떨어졌다는 점입니다. 이는 돈을 빌려준 투자자를 보호하는 장치가 매우 느슨해졌다는 것을 의미합니다. 투자자들은 구조적으로 더 큰 위험을 감수하고 있음에도 불구하고, 채권을 사려는 수요가 너무 많아 오히려 벤치마크 금리 대비 가산 금리는 크게 줄어들어 제대로 된 보상을 받지 못하고 있는 상황입니다.

시장의 전문가들은 HYG나 JNK 같은 대형 펀드들이 현재 50일 이동평균선 근처에 머물고 있으며, 이 선이 무너지면 장기 추세선인 200일 이동평균선까지 떨어질 수 있다고 봅니다. 과거 하이일드 채권은 돈이 풀리는 시기에 높은 이자와 주식 같은 시세 차익을 동시에 안겨주는 최고의 자산이었습니다. 하지만 지금은 수익률이 6퍼센트 대까지 떨어지면서 추가 상승 여력은 없고 채권 본연의 위험만 남은 상태입니다.

결론적으로, 연방준비제도의 제로 금리 정책이 투자자들을 위험 자산으로 내몬 결과, 현재 하이일드 채권 시장은 가격은 고평가되어 있고 투자자 보호 장치는 역사상 가장 취약한 상태이므로 향후 투자에 각별한 주의가 요구됩니다.

참고자료: Tom Lydon, "High-Yield Bond ETFs: Too Risky After Big Rally?", ETF Trends, 2013년 2월.
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다짐

다짐

결혼식 날 들은 긴 주례사 중에 아직도 나의 뇌리에 남아 있는 말은 '다짐'이라는 말이다. "두 사람은 서로 사랑하기 위해 늘 새롭게 '다짐'해야 합니다. 다짐하는 사랑은 부부가 힘든 일을 당할 때 이겨 나갈 힘을 줍니다. 때로는 밉고 원망스러워도 다짐하세요. '나는 이 사람을 사랑하겠다, 내 사랑을 지켜 가겠다' 하고요. 두 사람이 그것만 할 수 있으면 어떤 어려움도 이겨 나갈 수 있을 것입니다."

- 안미경의《다시 당신을 사랑합니다》중에서 -

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다짐은 새로운 시작입니다. 처음 자리를 돌아보며 다시 출발하는 것입니다. 그래서 결혼한 부부도 늘 다짐이 필요합니다. 더 새로워지기 위해서, 더 깊어지기 위해서... 처음 마음, 처음 자리를 더욱 굳고 단단히 하기 위해서...

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받은 글입니다.

TV, Woody Allen as Alvy Singer from Annie Hall (1977)

[In California]
Annie Hall: It's so clean out here.
Alvy Singer: That's because they don't throw their garbage away, they turn it into television shows.

- Woody Allen as Alvy Singer from Annie Hall (1977)

(캘리포니아에서)
애니 홀: 밖이 정말 깨끗해요.
알비 싱어: 그건 사람들이 쓰레기를 버리지 않기 때문이죠. 사람들은 쓰레기를 텔레비젼 쇼로 만들어 버린답니다.

- 알비 싱어 (우디 알렌), 애니 홀 (1977)

체중 관리

체중 관리

가장 먼저 익혀야 할 습관은 적당한 체중을 유지하는 습관이다. 당신의 현재와 미래는 당신의 선택과 결정의 결과다. 체중은 정말 선택의 문제다. 당신을 제외하곤 누구도 당신을 위해 먹을 수 없다. 비만은 음식 앞에서 자신을 제어하는 능력을 잃어버린 사람에게 찾아온다.

- 브라이언 트레이시의《백만불짜리 습관》중에서 -

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설도 지났으니 체중 관리에 각별한 관심을 가져보시면 어떨까요. 비만도 안좋지만 너무 깡마른 체중 미달도 문제입니다. 적절한 체중은 건강 관리의 근본이자 자기 관리의 핵심입니다.

체중 관리의 성공에 최고 비결이 하나 있습니다.

'적게 먹고 많이 움직여라!' 입니다.

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받은 글입니다.

Awakening, Buddha

There is only one time when it is essential to awaken. That time is now.

- Gautama Buddha

반드시 깨어 있어야만 하는 유일한 시간은 바로 지금입니다.

- 붓다 (Buddha)

Beginning, Mary Pickford

Today is a new day. You will get out of it just what you put into it.

- Mary Pickford (1890-1979)

오늘은 새로운 하루입니다. 우리는 오늘 노력한 만큼의 결실만을 얻게 될 것입니다.

- 메리 픽포드 (Mary Pickford)

감사에도 조절이 필요하다

감사에도 조절이 필요하다

정말로 감사할 일이 있을 때 “감사합니다, 고맙습니다.”라고 인사하는 것은 말하는 사람이나 듣는 사람 모두에게 기분 좋은 일이다. 하지만 고맙다고 생각하지도 않으면서 고맙다, 감사하다고 하는 것은 피곤한 일일 뿐만 아니라 상대도 그 이면에 있는 진실 되지 못한 마음을 느낄 수 있다.

- 코이겐 류노스케, '생각 버리기 연습' 중에서 -

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말 한마디에 천 냥 빚을 갚는다고 합니다. 상대에 대한 감사표시는 침묵보다 훨씬 좋은 방법입니다. 그러나 지나친 감사의 표현이나 마지못해 하는 감사는 상대의 진정성을 의심하게 만들기도 합니다. 마음에서 우러나온 감사, 그 때 그 때 적절히 어울리는 감사의 표현이 가장 좋은 방법입니다.

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받은 글입니다.

새해 복 많이 받으십시요. 여러분 가정에 만복 기원 합니다

새해 복 많이 받으십시요. 여러분 가정에 만복 기원 합니다

차례 지내기

차례 지내기 절차는 젊은층일수록 잘 모르는 경향이 있고 차례를 지낼때마다 헷갈리는 것이 사실이다. 또한 차례지내기 순서는 지역마다 다르기 때문에 정답이 없죠.

건양대학교 예학교육연구 원이 제시하는 차례절차는 다음과 같습니다.

1. 영신(迎神):제사상의 뒤쪽(북쪽)에 병풍을 치고 제사상 위에 제사 음식을 차린다. 지방을 써 붙이고 제사 준비를 마친다.

2. 강신(降神):제주가 분향하고 재배한 후, 모사그릇에 술을 세 번 기울이고 다시 재배한다.

3. 참신(參神):참석자 전원이 재배(절 두번)한다.

4. 진찬(進饌):떡국을 올린다.(추석 때는 밥과 국을 올린다)

5. 초헌(初獻):제주가 꿇어 앉아 첫 번째 술잔을 올린다. 이때 집사가 술을 따라 준다.

6. 아헌(亞獻):두 번째 잔을 올리는 의식. 술과 적을 올리고 재 배한다.

7. 종헌(終獻):세 번째 술잔을 올리는 의식. 아헌을 올렸던 사람의 다음 서열의 사람이 술을 올리고 재배한다.

8. 삽시정저(揷匙正箸):숟가락은 떡국그릇 중앙에 바닥 쪽이 동 쪽으로 향하도록 꽂고, 젓가락은 어적이나 육적 그릇 위에 가지 런히 놓고 재배한다.

9. 철시복반(撤匙復飯):숟가락 젓가락을 거두어 시접에 바로 놓는다.

10. 사신(辭神):참석자 전원이 재배한 뒤 지방과 축문을 불사른다. 작별 의식으로 차례를 올리는 절차가 모두 끝난다.

11. 철상(撤床)과 음복(飮福):제사상을 물리고 참석자가 모여앉아 제사음식을 나누어 먹는다.

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받은 글입니다.

새해 복많이 받으세요.

Celebrities, Nina Dobrev

When I have an audition I don’t pick up the phone, I sit at home and I dissect the scenes to the bone. There’s a lot of time and work that goes into it.

- Nina Dobrev (1989- )

처음 내가 오디션을 받을 때 나는 수화기를 들지 않았고, 집에 앉아서 그 장면을 철저히 분석했습니다. 그것을 시작할 때 까지는 많은 시간을 보내고 많은 일을 했습니다.

- 니나 도브레브 (Nina Dobrev)